纸黄金

纸黄金

1.纸黄金购买攻略 2.纸黄金PK实物黄金
3.个人炒金须选好投资渠道以规避风险 4.三分靠分析,七分靠操作 风险管理的心理因素
5.学会放弃不适合的交易机会 6.国际黄金定价链条鸟瞰  
7.纸黄金的三种委托交易工具(工行为例) 8.纸黄金最佳操作时间  
9.纸黄金交易及止损 10.正确把握纸黄金投资  
1.纸黄金购买攻略

俗话说“乱世买金”,“盛世藏金”黄金作为比钱还值钱的东西,在今天投资理财至上的时代可谓是难得的好选择。理性的投资,归根到底就是一句话:买,是为了加价后卖。对于投资品,只需考虑是否能升值,流动性如何,能否很便利地变现以及时间成本即可。

工薪族钟爱纸黄金

工薪族总结了投资黄金的三条优势。首先就是相对安全,信息公开透明,不会被人为操纵,投资风险较小。其次因为黄金是全天24小时交易,而最佳交易时间是晚上,因此对“夜猫子”型的新兴工薪族是很好的投资方式。此外黄金的交易品种单一,方便集中精力进行分析。

国内黄金交易价格的变动基本上与国际市场同步,为稳健型和保值型投资者提供了较好的投资机会。而纸黄金与实物黄金相比,有交割方便,不用储存,不用加工费、保管费等优点,是一种理想的保本、增值的投资品种。且纸黄金交易的全过程不发生实金提取和交收的二次清算交割行为,从而避免了黄金交易中的成色鉴定、重量检测等手续,纸黄金的交易更为简单便利。

影响纸黄金的因素

目前,投资者在操作上尤其需关注“美元走稳、金价回落;原油高价位,金价也上涨”的基本行情,以及美国耐用品订单、消费者支出指数、美国房地产等方面的数据,进而采取“卖出”还是“买入”的举措。从长期来看,黄金作为金融资产,具有货币属性,其价值稳定,无论是在通货膨胀还是通货紧缩时期,黄金的价值都可以有效地抵御政治、经济和金融风险。因此,理财专家建议,在一个家庭的投资组合当中,黄金投资在总资产中占20%左右的比重是比较合理的。因此,投资黄金对于信息掌握的要求相对较高。在投资黄金之前,投资者应该多渠道地了解与黄金相关的信息,如财经类报纸、杂志和网站等。

2.纸黄金PK实物黄金

对于投资者而言,该如何对纸黄金和实物黄金进行投资?

纸黄金:个人投资者的“试金石”

“纸黄金”是一种个人凭证式黄金,投资者按银行报价在账面上买卖“虚拟”黄金,个人通过把握国际金价走势低吸高抛,赚取黄金价格的波动差价。投资者的买卖交易纪录只在个人预先开立的“黄金存折账户”上体现,不发生实金提取和交割。

“纸黄金”业务由于操作较简单,是适合初级投资者熟悉黄金市场的“试金石”。同时,黄金价格存在一定的波动性,适合短期的波段操作,比较适合投机。但账户黄金是黄金的虚拟买卖,没有保值功能,并不能抵御通胀风险。

实物黄金:抵御通胀的“天然货币”

兴业银行的个人实物黄金业务为例,此次推出的交易品种为Au99.99、Au100g两个品种,报价方式为人民币元/克,最小交易量为100克。因此,其超过16000元的资金准入门槛较“纸黄金”业务高出不少。个人实物黄金买卖业务的特点是,“个人客户自主报价、撮合交易、实盘交易、实物交割、足额头寸买入、足额黄金卖出”。

工行上海分行理财师提醒广大投资者,作为“天然货币”,实物黄金有很好的抵御通胀的作用,因此,实物黄金更适合那些希望长期保值、有真正提金需求的投资者。

如何投资实物黄金

开办银行:工行、兴业、华夏、深发展等

单边手续费:千分之二交易品种:Au99.99和Au100g

交易时段:分早、午、晚三场,分别为北京时间上午10时至11时30分(周一至周五),下午13时30分至15时30分(周一至周五),夜间21时至次日凌晨2时30分(周一至周四),法定节假日除外

报价方式:上海黄金交易所现时报价

其他:目前沪上银行中提供实物黄金业务的,有工行、兴业、华夏等,深圳发展银行也在今年9月进军实物黄金市场。目前本市各家银行的实物黄金交易费用和交易模式基本相同。有投资意向的市民只需凭本人身份证,即可在具有实物黄金业务资质的银行办理开户手续,开户费为60元,同时签署黄金买卖协议。

3.个人炒金须选好投资渠道以规避风险

个人通过银行渠道参与交易所炒黄金不久将在全国范围内实现。工商银行兴业银行等多家银行正与上海黄金交易所协调个人炒金的相关事宜,交易系统正在测试。

现今金店遍布商业街,各类黄金公司不时有生肖金条、贺岁金条、纪念金砖等“砸”向市场,个人投资实物黄金的渠道不少,但很多投资者对于黄金投资的认识存在误区,尤其对如何直接参与金交所的黄金交易还是一头雾水。

装饰性实物金不具投资性质

在我国,黄金具有保值性所以一直被看成是财富的象征,历来就有“藏金于民”的风俗。据专家介绍,大家熟悉的实物金有纪念性和装饰性两种。

纪念性实物金包括纪念类金条与金币,如“奥运金条”、“贺岁金条”和“熊猫金币”。以2004版的一盎司熊猫金币为例,在国内金价约为每克120元的情况下,一盎司熊猫金币的纯金价格达3480余元,但是熊猫金币的市场价格却达到了3800元,高于单纯的黄金价格。

装饰性实物金不具有真正意义上的黄金投资性质,黄金饰品变现出售时,即使是全新的饰品,也只能按照二手饰品来对待,价格最高不超过新品的三分之二。因为它的价格并不完全取决于金价的波动,影响其价格的因素还有收藏价值和艺术价值等。同时,其加工成本带来的较高溢价以及回购不便而导致的流动性欠佳,投资者购买此类实物金并不能充分享受金价上涨带来的收益。

真正意义上的投资性实物金具有交易成本较低,与金价保持完全的正相关及连动性。实物金可以买入并长期持有或定额投资,投资者无须太多专业知识和投入过多的时间精力。

方便快捷的纸黄金

实物金流动速度较慢,短线投资者最好选择纸黄金。

据介绍,纸黄金业务是一种在商业银行开设的黄金账户和资金账户,通过电子交易将资金账户内的资金买入一定数量的黄金,存入黄金账户,委托商业银行托管,如需变现,则卖出黄金账户内的黄金,取得现金转入资金账户,由于这种形式的黄金投资只依据黄金价格而不涉及实物黄金,只通过电子交易而不进行实物交割,所以称为纸黄金业务。盈利模式即通过低买高卖,获取差价利润。

纸黄金全过程不发生实金提取和交收的清算交割行为,从而避免了交易中的成色鉴定、重量检测等手续,省略了黄金实物交割的操作过程。在业务操作上,与个人实盘外汇买卖相似。目前采用元/克的报价方式,买卖点差为一元。在交易中,银行与个人投资者之间不发生实金提取和交收,因此纸黄金交易实质上是一种权证交易方式。

相对实物金,纸黄金其交易更为方便快捷,交易成本也相对较低,获利空间更大。目前国内已有三家银行开办纸黄金业务,分别是中国银行的“黄金宝”,中国工商银行的“金行家”,中国建设银行的“账户金”。以“黄金宝”为例其交易时间为24小时不间断交易,单笔投资量只要达到10克,适合专业投资者进行中短线的操作。

个人实物黄金交易市场将打破“暗箱”操作

目前国内黄金投资市场仍处“半开放”状态,而现货黄金炒卖仅限于上海黄金交易所的会员单位。

对于普通投资者而言没有提取现货的权限,炒“纸黄金”交纳相对高昂的手续费(买卖一克为一元),这在一定程度上制约了黄金投资在我国的发展。金交所全面放开实物金炒卖,就为广大投资者提供了一个广阔平台,实物金炒卖从此“飞入寻常百姓家”。

据介绍,国内的个人投资者可通过上海黄金交易所的金融类会员及中国人民银行核准的其他会员代理,参与金交所的实物黄金投资,并可提取实物黄金。个人可参与上海黄金交易所的Au99.99、Au100g等各个黄金品种,以及其他经央行同意可向个人开放的交易品种或交易业务。Au99.99和Au100g品种的最小交易量为一手,每手对应的单位均为100克,个人投资不到两万元就可以入市。

专家特别提醒投资者,国家新的政策降低了炒黄金成本,鼓励了民众投资黄金的热情,但是个人炒金需适度,与任何一种投资方式一样,黄金投资也不可能“包赚不赔”,尤其是对短线投资的炒金者来说,黄金投资仍存在一定风险。

在进行投资时,对黄金市场整体趋势要有准确的判断,如目前形势是单边递增,还是单边递减或是区间波动。这种趋势会决定投资策略。如果是短期操作的话,投资者还要注意基本金属(如铜、铝等)的价格走势,从一定程度上能折射出黄金走势。同时,要对政治、石油价格、美元汇率等因素加以充分关注。

4.三分靠分析,七分靠操作 风险管理的心理因素

正确分析只是成功投资的第一步。成功的投资不但需要正确的市场分析,而且需要科学的风险管理。正确的心理控制。这三者之间心理控制是最重要的,其次是风险管理,再其次才是分析技能。但是对99%以上的投资人来说,他们以为分析是最重要的,而根本不认识风险管理的重要性,更不知道心理控制的极端重要性。而在分析方面,他们又把注意力放在如何判断进场点上,而不知道判断出场点是比判断进场点更重要,也是更难的一个操作技巧。

那么,分析和操作的关系是如何一个关系呢!打个比方说,在分析方面,对整个市场的趋势判断,俗称方向对了。但,如果操作技巧不科学,不理性,同样可能是高点进低点出,而如果操作技巧是科学的,那么,整个盈利状况将大为改观。市场分析是操作的前提。从正确的市场分析出发,才能建立起具有科学的交易系统;理性的操作是把正确的分析发挥最大效果的一个过程。而心理控制则是这两者的基础和纽带。一个人如果心理素质不好,即便有了正确的分析,也可能因为心理因素的不完善从而直接影响操作的科学性,这样就使最后的赢利结果不是自己应得的那部分。投资市场不同于社会生活的任何其他方面。当人们从事任何其他社会职业时,人性的弱点往往还可以用某种方法掩饰起来,但是在投资市场上,每个人都必然把自己的人性弱点充分地表现出来。这是根本无法遮掩的。所谓公开竞价,其实就是公开展示人性。下面我们来谈谈心理因素里面的四个方面:懒、愿、贪、怕。

一.“懒”。主要表现为不劳而获的心态。虽然人人都知道天下没有免费的午餐,但绝大多数人还是想获得免费的午餐。于是他们就不能从心里真正准确地回答下述问题:

1、黄金、外汇、期货、股票等等投资是一项事业还是一种赌博。多数人是把它看成一种赌博。但是多数人绝不会在嘴上承认这一点。那么我们再问:

2、如果你把黄金、外汇、期货、股票等等投资看成是一项事业,那么你投入了多少时间和精力作为投资的准备工作?如果一个人想当一个数学家、物理学家、电机工程师或医生、律师等等,他们第一要做的事,一定是去上学以获取最必要的基础知识。黄金、外汇、期货、股票等等投资比上面各项专业难度更高,因为潜在的高回报率吸引了大量的人才。但是又有多少人付出了比做其他那些专家更多的时间和精力来研究投资市场的学问?从这点我们可以看出,任何一个投资品种,做好功课,学习知识是前提。

3、大多数人总是想从朋友处、证券商、交易商处或其他各种渠道打听所谓内部消息,或者十分注意报纸的所谓新闻。如果我们问,这市场上的大多数信息都是免费的,而免费的信息往往都是不值钱的。况且,市场上的任何信息都是有目的的,你对此又怎么看?很多投资者热衷于打听相互对市场的看法,看到什么就人云亦云,而不去仔细的分析。如果我们说打听别人的看法有百害而无一利。你信不信?比如市场是很多评论,有专业的专业的咨询服务商的评论,还有一些交易平台提供的提供的。一般来说咨询服务商提供的评论比较客观,因为这个是他们的盈利来源,而交易平台提供的就好坏不一了。交易商的评论只是附带的,不会增加他们的盈利点。特别现在我们国家这个市场还刚刚开始,甚至有些不合法的交易商也在提供市场评论。我们知道交易商的利润来源是交易量,所以他们会鼓励投资者在一些风险较大的行情介入,投资者操作越多,交易商的利润就越大。但投资市场是风险莫测的,操作越多,错误也就越多。而且这种短线的投机机会对普通人来说是很难把握。

总之,不劳而获的心态有多种,甚至可以说是无所不在的。不付出艰苦的劳动,是不可能从市场上得到相应的回报的。即使短暂时间得到,也极有可能以后要在其他地方付出。

二.“愿”,就是一厢情愿的心态。它的表现主要有以下:

1、寻求对自己有利的消息。投资人从自己的利害得失出发,往往对市场走势有一种主观上的期盼,因而特别愿意得到对自己有利的小道消息。实际上,经验丰富的投资家都知道,市场上的绝大多数所谓“新闻、消息”都是为了某个特别的利益集团的利益而散布出来的。一厢情愿的心态之所以是失败者的心态,就在于它是着眼于眼前的事物,而市场永远是只关心未来的。投资人对市场的观察如果不能客观,便已经输了先手

2、输了不认赔,还要加码。我们常常可以看到,很多人在得了绝症之后,便很容易上一些江湖骗子的当。相信什么祖传秘方或者什么特异功能。不少投资人在明知道已经错了以后还不愿认错,而是在所谓“套牢”的借口下苦苦期盼。这些人犯的错误就是不尊重市场。当一个人输了的时候,就是市场明确告诉你犯了错误的时候。市场是客观的,对抗市场是决不会有好下场的。尊重市场是一个投资人必须要意识到的。

3、人的本性有一种倾向。只愿意相信自己潜意识中愿意相信的事,而不是真实的事。只愿意听到自己潜意识中感到舒服的话,而不是真实的话。有经验的投资家都知道,一个成功的投资决策往往是决策时内心感到很不舒服的决策。投资决策过程经常就是一个选择过程。在多种可供选择的方案中,总有一个让你最难受的方案。在绝大多数情况下,这个方案往往事后证明是最成功的方案。

三 .“贪”,表现是很明显的。人人都知道贪不是好事,可是绝大多数人却戒不了贪欲。

1、在目前国内纸黄金市场上,由于交易规则的限制,全部是实盘,也就是说用一分钱买一分货,因些这种规则本身对投资人的贪欲是一种外在的限制。但在保证金或者期货市场上,由于是杠杆制度,投资人可以用一分钱买到十分货甚至二十分货,因此这个贪欲就无形中放大了。绝大多数投资人在商品现货和期货市场上失败的首要原因,往往是下手过重,他们往往存在一夜暴富的心理。在这种巨大利润的遣使下,他们会忽略相对应的巨大风险的一面,铤而走险。要有正确的风险管理,前提是戒贪。但戒贪实在是一件很难做到的事。

2、贪的另一种表现就是我们常看到的“赚小钱赔大钱”的现象。大多数投资人由于贪欲遣使,当赚了钱时觉得账面上的数字不如落袋为安,急于获利了结。而当赔了钱时又死不认帐,企图扳回平手而导致越输越大。有经验的投资家都知道在输的时候戒贪难,而在赢的时候戒贪更是难上加难。有人甚至认为在赢的时候不能戒除贪欲获得巨大成功的最后障碍。

  3、投资人由贪欲控制,往往患有一种华尔街称之为“市场症”的病症。那就是操作欲望极强。恨不得天天有操作机会,甚至想一天做几次。如果哪天甚至更短时间不去看盘,就会觉得坐立不安,茶不思饭不想。这种贪欲的表现在初级投资人中十分普遍。这种观念是严重错误的,从投资领域的历史经验来看,频繁的短线操作是风险很大的行情,做中长线的投资者赚钱的机率大些。而且目前国内银行的点差较高,更加限制了短线的操作空间。

  4、最后我想说的就是做空,目前国内银行开发的纸黄金市场只能做多,上海黄金交易所的AU-T+D是可以做空的。一些投资者希望银行也开发做空机制,希望在市场中多空来会操作。这种观念也不一定是对的。在国外就一些成功的投资者,他们只做单边市场,比如在牛市行情的时候只做多,熊市行情中只做空,而不去考虑短线或近中线的调整行情。这个也符合顺势操作的原则。

四.“怕”,是指大多数普通投资人的“怕”。其实,经验丰富的投资家也有“怕”,只是他们的“怕”和普通投资人正好相反。投资家“怕”市场,但不怕自己。他们对市场十分“敬畏”,但对自己却十分自信。普通投资者正好相反。普通投资者对市场毫无畏惧,因此往往在最高点买进,而在最低点卖出。但是他们也有怕,那就是怕自己。在市场一涨再涨达到接近最高点时,他们怕自己误了班车而不怕市场已经十分脆弱。所以总是在高位套牢,而且是重仓。而在市场一跌再跌接近最低点时,他们怕世界末日到来而急于抽身逃跑。所以,成功的投资家的贪和怕,只不过和普通投资人正好相反。投资家是在普通投资者贪的时候怕,而在普通投资者怕的时候贪。普通投资者的“怕”还表现在投资决策时既犹豫不决,又容易冲动。这是同一弱点的不同表现。这就是说,普通投资者的“怕”是非常容易相互感染的,从而表现出一种强烈的群体性。当人们的情绪相互感染时,理智便不复存在。

上面所说的“懒、愿、贪、怕”,要完全克服是不可能的,因为它们是人性的表现,是与生俱来的。但是它们的表现程度是可以控制的。成功的投资家是能够成功地把它们控制在一个适度的范围内,不使其影响理智的思维。

   道理虽然简单,但做起来却非常之难。因为它要求一个人能脱胎换骨地改造自己。就好像社会上流行的戒烟、减肥,其实方法都不复杂,但是又有几个人能持之以恒坚持到底呢?

   所以,一句话,要想战胜对手,就要先战胜自己。不能战胜自我的人,是决不可能在投资市场最后成功的。最后送给广大投资者一句话:三分靠分析,七分靠操作。

5.学会放弃不适合的交易机会
 市场多数交易者都会错过70%的行情,每个投资者所能支配的精力、掌握的市场知识、惯用的交易技巧不同,不要奢望市场每一分利润都要拿到手,不要认为别人赚了多少我也要赚多少,也不要以为必须每个波段都进行交易。

完美的交易就像呼吸,保持弹性,不必每个波段都交易

首先交易应该是自然且轻松的,不要强行交易,不要和市场或者你自己作对。完美的交易就像我们呼吸一样,你吸气和呼气,就像进场和出场,一定要冷静和放松,寻找那些可见的交易机会。

要善于观察并且等待机会的降临,能看懂的市场行情总是可遇不可求的,不要交易那些你无法弄懂的市场行情,也不要以为必须每个波段都进行交易。市场多数交易者都会错过70%的行情,每个投资者所能支配的精力、掌握的市场知识、惯用的交易技巧不同,不要奢望市场每一分利润都要拿到手,不要奢求别人赚了多少我也要赚多少,总有许多的交易机会符合你的性格和你解读市场的能力。把握这些,放过其他不适合你的交易机会。

其次要注意保持交易弹性。市场并不是一成不变的涨或跌,针对市场的变化修改你的交易计划。调整自己的野心,并且根据当前处在的市场形态,挑选恰当的交易区间。随时检查自己的计划计划,看是否仍然符合当前市场情况。

宁可不挣也不要赔钱,迫切需要赢利加重赌博心态

如何看待没有挣到钱和赔钱?对于个人纸黄金投资者来讲,没有挣到钱与赔钱绝对是两个不同的概念。

没有挣到钱,说明很多时候你的分析判断还是正确的,只是由于不敢坚持自己的观点,没有足够的胆量入市,失去了一次赢利的机会,只不过有点后悔和遗憾而已,今后还有无数的机会,只要能够善于总结以往的教训,仍能保持良好的心态赢利。

赔钱则证明你的分析判断是错误的,需要好好检讨。重要的是,赔钱会扰乱今后作盘心态。尤其看到你赔钱时身边的伙伴挣钱,自然会想尽一切办法弥补亏损找回赢利。

有时候我们发现赢利2%可能需要费尽周折,但亏损2%几乎就在转眼之间。发生亏损只是赔出一倍的资金,找回赢利需要赚取两倍的资金。赔钱本身已经使你胆量变小,对自己的决策能力失去信心,迫切需要赢利使你变得盲动而不冷静,在这种情况下赌博的心态就会加重,发生再次错误的可能进一步提高,后果更加危险。

因此,宁可不挣也不要赔对投资者是极其重要的,尤其在对市场没有把握的时刻更要铭记在心。

不必奢求次次买底卖顶,戒贪戒慌,获取能够到手的利润

要以平常心看待市场每一次波动,戒贪戒慌,不求成为卖顶买底的高手,只求顺势而为,才能获取成功。否则,很可能离加入买顶卖底“高手”的队伍为时不远了。

很多投资者在实盘交易中期盼自己能够成为“买底卖顶”的高手,总是希望自己每一单能够做得十分漂亮,在实际这种方法很可能是得不偿失的行为。

我们作为个人纸黄金交易投资者,没有先进的交易工具作为依靠,无法全面把握市场的变化;多数投资者仍有自己的本职工作,很难长时间对市场进行盯盘操作;而且多数投资者仅对黄金市场的基础知识、图表分析方法略知一二,并未经过系统训练;如果靠这些条件一味追求漂亮的交易成绩,那么发生亏损的几率要远远大于赢利。

这些高手的崇拜者偶尔也许会做出一次漂亮的买底卖顶,实际所获得的也仅仅是自我虚荣的满足以及能够向同伴炫耀的资本,而丧失了纸黄金投资以赢利为目的的本质。踏踏实实地完成每一笔交易,在波动中获取自己能够到手的利润,哪怕每次只有区区三五十点,长此以往,所获得的收益也决不会低于这些所谓的高手。

贪心容易导致“辛辛苦苦30年,一夜回到解放前”

在市场交易中只有最终落到自己口袋里的才是钱,而那些处于我们无法把握未来变化中的仅仅是一些虚幻的数字。

很多纸黄金投资者都有过被套牢的经历,多数时候并不是由于对走势的判断失误,而是由于一时的贪念所致。其操作行为往往是在不太适宜的价位买进,当市场价格按自己预测走以后,心中贪念骤升,总是想着这一单如果能赢利多少多少以上就好了,结果却总是市场没有到前面所想的价格就开始有所回落,但这时投资者心中想的这可能仅仅是蓄势上攻,万万没有想到的是价格非但没有上攻,反而掉头向下,回到低于买入价位的区域盘整。割肉又担心金价再次上涨,等待又害怕金价下跌,此时的心情如同得到一块鸡肋,弃之可惜、食之无味。

此类的错误在于没有认清当前的市场整体走势,将金价的反弹当作上升走势的开始。贪心是纸黄金交易的一大忌讳,尤其是在保证金方式交易规则下面,不克服这种毛病,很容易落得辛辛苦苦30年,一夜回到解放前!

连续失手警告你休养生息,关键价位可选择紧跟市场

在连续的交易过程中,我们很难对市场走势的判断保持一直正确,正常情况下出现一两次错误影响不大。但是如果接二连三地出现错误,很可能说明目前你已经失去了对市场的把握能力,暂时休息应该是这时的最佳选择。

市场的波动永不停息,不用担心没有挽回损失的机会,纸黄金投资市场的钱永远挣不完。如果此时一意孤行,为了弥补亏损而不肯罢手,很可能招致更大的损失。因为此时你做盘的心态已乱,失去了冷静观察市场的能力。正所谓当局者迷,旁观者清。退步抽身,重新审视市场的变化,才是在此获得判断市场走势能力的上上选择。

最后再来看一下关键价位的市场影响。关键价位往往是前期金价波动中的成交密集区或者是市场关键心理价位,经受过数次的考验。在没有强大动力的情况下,很难被有效突破。

当金价运行到关键价位附近时,经常表现出震荡徘徊走势,在没有强力因素的影响下,很可能市场有突破关键价位的意图,却没有突破关键价位的能力,此时我们不可轻易断言突破,经验表明市场的反转走势也往往就开始在关键价位之前,需要有强力影响因素出现,才可能造成一举突破的结果。我们不用理会该因素在理论上是否成立、是否有道理,因为很多时候市场仅仅需要的是借口和对未来的幻想,而非确定的事实依据,紧跟市场是我们的最佳选择。
6.国际黄金定价链条鸟瞰
 国际黄金市场是一个有着复杂层次的网络体系,主要可以分为场外市场和场内市场。场外市场经营黄金现货和黄金远期合约产品,伦敦金银市场协会(LBMA)通过五大报价银行等大型黄金批发商与苏黎世、香港等黄金零售市场的信息传导,主导着全球黄金现货价格;场内交易市场经营黄金期货、黄金期权和黄金ETF 等产品,纽约则是全球黄金期货定价中心。

伦敦主导黄金现货市场

伦敦是典型的场外交易市场,伦敦黄金市场的交易者均不通过中间商直接进行交易。包括信用在内的所有风险均由交易双方共同承担。这是OTC市场相对于场内交易的显著区别。

独特的定价机制是伦敦黄金市场的最大特色。一战后英国政府开始出售储备的大量黄金,“代表委员会”在1919年成立,负责决定黄金交易价格。每个交易日五家权威定价行齐聚“黄金屋”(GoldRoom,一间位于英国伦敦市中心的洛希尔国际投资银行总部的办公室),根据主席提出的建议价格和接受委托买卖双方力量对比来找到均衡价格。这五家银行分别为洛希尔国际投资银行、加拿大丰业银行、瑞士信贷第一波士顿银行、德意志银行和英国汇丰银行。这五家定价银行相当于做市商,为伦敦黄金市场提供充足的流动性。1968年伦敦市场交易规则更改为每交易日两次议价,分别在上午10:30和下午3:00开始。至此,每个交易日两次集合竞价的定价制度确定下来。

英国黄金市场得以在国际黄金现货市场上占据主导地位,除了英国历史上是殖民地强国,吸纳了大量黄金之外,还源于其合理的交易制度。在伦敦黄金市场上,五大报价行之间的竞争十分激烈,由于报价行的数量合理,在提高市场运行效率的同时又避免了集体价格操纵行为的出现。而伦敦市场独特的黄金议定价格机制具有极强的指导意义,各国央行均以其价格作为黄金储备估算的价格。同时,伦敦市场的五大报价行对于国外投资者态度积极,非常欢迎他们进入英国伦敦黄金市场进行交易,当然这是出于利益驱动,但是国外投资者能够顺利地进入,也取决于英国政府对于国外投资者开放黄金市场的态度。更值得一提的是,伦敦市场上的五家报价行与英格兰银行保持着紧密的联系,同时与其他监管机构关系良好,这与我国上海黄金市场有些相似。

苏黎世黄金市场

苏黎世市场有着自己独特的优势,瑞士是中立国,银行业极为发达,而且瑞士没有外汇管制和黄金进出口限制,瑞士的私人银行体系和辅助性黄金服务体系也为黄金经营提供了一个自由保密的环境。这些优势吸引着个人投资者在苏黎世市场购买和存储黄金。俄罗斯和中东国家的石油美元也在这里大量地换成黄金,以扩大其外汇储备和进行外汇保值。每当国际局势发生动荡,国际游资也纷纷涌向这里,使得苏黎世黄金市场成为世界上最大的私人黄金存储与借贷中心,以及仅次于伦敦的国际黄金市场。不同于伦敦黄金市场,苏黎世没有统一的组织机构,由瑞士三大银行(瑞士银行、瑞士信贷银行和瑞士联合银行)负责清算,形成一个联合清算系统,在必要时可向其他两行买卖黄金,以满足黄金交易者的需要,因此该市场是一个典型的 OTC市场。

苏黎世黄金市场的定价机制与其独特的组织结构和交易机制相对应。没有伦敦那样的金价定盘制度,银行的个别头寸是不公开,而由联合清算系统对银行的不记名头寸进行加总,并且每天按这些头寸的变动,在每个交易日的任一特定时间,结合供需状况确定当日交易金价,此价格即为苏黎世黄金市场的黄金官价,全日金价在该价格的基础上自由波动,而无涨停板的限制。苏黎世黄金官价对苏黎世黄金总库成员有约束力,并对世界上其他银行起到指导作用。

纽约在黄金衍生品市场独领风骚

黄金场内交易市场主营黄金的金融衍生品,包括黄金期货、期权和黄金ETF 等产品。虽然每年用于投资的黄金实物交割量不大,但由于大部分交易都采用对冲方式交割,所以黄金期货期权交易量十分庞大,并且在稳步递增。美国黄金市场是世界上最主要的黄金场内市场。

美国黄金市场的建立也是有历史背景的。1970年代,美国陷入越战泥潭,国际收支不断恶化,再无力承担布雷顿货币体系(该体系要求美元以官价兑换黄金,各国货币与美元挂钩)。1971年8月15日,美国政府不得不宣布停止履行对外国政府或中央银行以美元向美国兑换黄金的义务。1973年3月美元贬值,之后黄金价格高涨美元贬值的趋势再难以逆转。美国投资者为了避免美元贬值带来的损失,迅速发展起黄金市场。美国黄金市场主要由COM EX(1994年被纽约商品交易所NYM EX收购后为其金属部门)和芝加哥国际商品交易所CBOT(于今年被CM E收购)构成。

美国黄金市场以黄金期货交易为主,目前纽约黄金市场已成为世界上交易量最大和最活跃的期金市场,同时COM EX是全球最早的黄金期货市场。COM EX 的每份黄金期货合约为100盎司,以美元计价最小价格变动为10美分/盎司,交割期限可以是当月、下两个月、未来23个月中的 2月、4月、8月和10月,以及未来60个月中的 6月和12月。纽约商品交易所为交易者提供场所和设施,并制定相关规定,保证交易双方在公开、公平的原则下进行交易。在纽约交易的所有黄金都必须在纽约交易所里通过公开喊价的方式进行成交;任何买卖者都有机会以最佳的价格成交,而且对现货和期货的合约都有严格的规定。与之类似的以东京商品交易所(TOCOM)、迪拜黄金和商品交易所(DGCX)和巴西商品期货交易所(BM&F)为主导黄金市场,也充分利用黄金期货期权等产品来达到黄金投资保值增值的目的。

CBOT与COM EX黄金产品类似,都有黄金期货期权与迷你黄金期货。纽约与芝加哥现在还共同使用芝加哥商业交易所(CM E)的 电子交易平台GLOBEX。CBOT完全实现了全天22小时电子化交易。先前,NYM EX坚持只允许在交易所盘后,再在ACCESS 电子交易系统进行交易,在和CBOT竞争中受到了影响。于是在2006年12月3日将黄金期货电子交易转移到 GLOBEX 电子平台。实现了盘中GLOBEX 电子交易和场内公开喊价交易同时展开,并且按美国东部时间,电子交易从星期天下午6 点持续到星期五下午5:15,仅在每个交易日下午休市45分钟。

黄金创新类产品-黄金ETF(交易所基金)使纽约证券交易所(NYSE)在美国黄金市场业占据了一席之地。与追踪一篮子股票组合的价格波动的股票ETF类似,黄金ETF是一种以黄金为基础资产,追踪现货黄金价格波动的金融衍生产品。因黄金单位价格较高,黄金ETF通常以1/10盎司为一份基金单位,每份单位的净资产价格就是1/10盎司现货黄金价格减去应计的管理费用。黄金ETF交易成本低,交易手续便利并有实物黄金为依*,同时可进行卖空和保证金交易等优势,对个人投资者和机构客户均有较大吸引力。因此,黄金ETF在全球投资热潮中迅速升温,2003年第一支黄金ETF在澳大利亚悉尼上市,2004年有3支黄金ETF成立,至2006年底,统计总共有9支黄金ETF和2支类似的封闭式基金。增长最快、影响力最大的就是在纽交所上市的 StreetTracks GoldTrust基金(纽交所代码GLD)。该基金由世界黄金信托服务机构(WorldGoldTrustServices,LLC)发起,2004年11月18日上市后连续三年增长最快,2006年底持金453 吨,比上年增长190 吨,增长率达72%。引发了黄金ETF产品在全球的认购热潮,并被华尔街的分析师认为直接促进了2004年后黄金价格的走高。

美国黄金市场以COM EX、CBOT和NYSE为组织核心,占据了全球黄金衍生品市场中心地位。另外,在与CM E收购CBOT 的竞争中失败后,美国洲际交易所(ICE)收购了传统产金国加拿大的温尼伯商品交易所(WCE,在1972年即开始试验黄金期货),将美国黄金市场的影响力进一步扩大。

香港堪当欧、美黄金市场重要连接点

香港黄金市场主要是指香港金银业贸易场和本地伦敦金市场。香港金银业贸易场成立于1910年,是一个华资金商占优势地位的市场。香港金银业贸易场由于是行会组织而非交易所或公司性质,完全不受香港政府和证监会的管理和约束。近百年来自由独立发展,营建了良好的声誉,深受交易商、金饰商、长线投资人士及投机人士认可。

香港金银业贸易场一直保持着传统的黄金交易方式:行员或其出市代表在交易大堂内以粤语公开叫价,辅以手势进行买卖。交易时间为一周5天,星期一至五分早、午市,时间为上午9:00至中午12:30;午市则为下午2:30至5:00。交易后的 15分钟内,卖方填写交易票据,交买方确认后,再交结算部登记交易及更新每名交易行员的存欠仓。闭市时贸易场负责对所有交易作中介结算,然后把结算结果交指定结算银行,每天上下午按当时市价厘定公价(作结算用)。

1974年,黄金恢复在香港市场自由买卖后,伦敦五大金行和瑞士三大银行在香港设立分支机构,建立起香港伦敦金市场。它是一个现货市场,黄金在伦敦交收,并在成交后两个交易日在纽约以美元结算。香港伦敦黄金市场客户可利用特别的信贷安排而迟延结算,方法涉及借贷黄金或美元、基本保证金和价格变动保证金等。这个市场进一步发展形成了香港独具特色的香港伦敦金迟延结算市场,并将伦敦与纽约的黄金市场有机地联系在一起,在全球形成了24小时不间断交易的黄金市场体系。

中国-世界第一大产金国市场的发展与展望

我国黄金市场基础雄厚、潜力巨大,必将成为与伦敦、纽约市场并列的世界黄金市场第三极。

市场基础雄厚在于庞大的黄金生产和消费需求,我国向来是黄金的生产大国和消费大国。我国在2005年产金224.1 吨,用金213.2 吨,已经成为世界第四黄金生产国和第四黄金消费国。近年来南非、美国和澳大利亚等主要黄金生产国黄金产量逐年下降,而以我国、俄罗斯、秘鲁和印尼国家为代表的新兴力量逐渐逼近传统黄金生产国。如图,我国在2006年就已经超过澳大利亚跃居世界黄金生产第三位,占到全球黄金总产量的 10%,与南非、美国之间也相差无几。国家发改委预测,2007年中国黄金产量将达260 吨,2006~2010年中国黄金产量合计达到 1300 吨。2007年实际产量更是增长迅速,屡屡创出最高月产,除8月出现负增长外,其他月份无一例外。我国黄金产量提高主要来自两个方面:在金价高企的刺激下,一个新的黄金开发热潮已经出现,生产能力迅速扩张;我国经济的持续增长,极大地促进了有色工业的发展,也带动了副产金的大幅增长。这两方面的趋势是可延续的,在传统产金国减产的此消彼长下,我国已经成为第一大产黄金国了。

另据英国咨询机构黄金矿业服务公司(GFMS)资料,2006年我国黄金需求为259.6 吨,年增长3%。我国已成为仅次于美国和印度的全球第三大黄金消费国。2006年的黄金需求有244.7 吨来自珠宝业,按年增长1%;黄金投资业的需求为14.9 吨,按年猛增27%。考虑我国人口众多平均黄金占有量低,随着收入水平不断提高,黄金消费的巨大潜力释放出来后,世界黄金消费第一市场舍我其谁。并且与稀缺性的资源相比,这种消费是可持续的,会对未来我国黄金市场的发展,产生更强大的推动力。我国较大的黄金需求与黄金供给,共同形成了我国黄金市场的雄厚基础。

目前,我国已经形成一个以上海黄金交易所为组织核心,以交易所会员为纽带,各涉金机构和个人投资者积极参与的黄金现货市场。现货产品层次丰富,主要有三种:银行金店及其他黄金销售部门销售的金条、金币及其他黄金制品;纸黄金业务和上海黄金交易所提供的 Au99.95、Au99.99和Au50g三个现货品种以及Au(T+5)、Au(T+D)和Au(T+N)三个以保证金方式进行的现货延期交收产品。黄金期货产品获证监会批准将开创我国黄金市场的新纪元。以黄金期货作为突破点,我国黄金市场的产品结构将得到优化。在黄金期货发展较成熟后还可逐渐推出黄金远期、黄金期权和黄金ETF 等创新产品。借鉴纽约证券交易所经验,上海证券交易所也可以参与进来,为黄金ETF 等创新产品提供交易平台和发展空间。
7.纸黄金的三种委托交易工具(工行为例)
 喜欢做纸黄金交易的朋友可能体会到,白天时黄金价格走势十分平稳,机会不大,而晚上走势则变动频繁,那是因为白天时是亚洲盘,交易量小,对世界黄金影响相对较小,晚上是欧洲、美国盘,交易量具大,价格走势十分活跃。那么对于上班族来讲,晚上的黄金交易时期利用工商银行网上银行纸黄金委托工具有获利委托、止损委托、获利止损双向委托三种交易工具来进行纸黄金投资是最好的选择。那么如何使用它们呢,下面将会详细说明。

获利委托和止损委托我们比较熟悉,根据买卖标志不同具体分买入和卖出两种情况。在买入黄金时获利委托是指设定低于目前价位买入。

例如目前纸黄金价格为200元,而你想195元买入,就可以使用获利委托195元买入,当纸黄金价格到达195元时,系统自动成交,成交价格就是你设定的195元。如果填写大于195元的数值,系统就马上买入,买入价格就是你填入的价格了。而卖出黄金时与买入相反,在卖出黄金时获利委托是指价格高于目前价位卖出,止损委托是指价格低于目前价位卖出。例如目前黄金价格为200元,而你想220元卖出,就可以使用获利委托220元卖出,当纸黄金价格到达220元时,系统自动成交,成交价格就是你设定的220元。当黄金价格下降的时候,为了控制风险,避免更大损失,可以设定止损委托。例如目前黄金价格为200元,而你设定的止损点为195元,当黄金价格下行至195元时,系统自动成交。

那么什么是双向委托呢?双向委托只能在买卖标志为卖时使用。举个例子:你目前有黄金180克,当前价格是200元,你认为黄金价格会上涨到220元,但如果跌破支撑位190元,就会有更大的下跌,可能会跌到190元。那你就可以设双向委托,获利委托价格为220元,止损委托价格为190元。当价格真的跌破190元,系统就会自动以190元卖出黄金,防止更大损失,当价格涨到220元时就以220元的价格成交,获得收益。

要特别注意在买入黄金时,只可以使用获利委托,其他委托无意义;而卖出黄金时则获利委托、止损委托、双向委托3种均可以使用。
8.纸黄金最佳操作时间
 1、早5-14点行情一般及其清淡
这主要是由于亚洲市场的推动力量较小所为!一般震荡幅度较小,没有明显的方向。多为调整和回调行情。一般与当天的方向走势相反,如:若当天走势上涨则这段时间多为小幅震荡的下跌。此时段间,若价位合适可适当进货。
2、午间14-18点为欧洲上午市场。
欧洲开始交易后资金就会增加, 且此时段也会伴随着一些对欧洲货币有影响力的数据的公布!此时段间,若价位合适可适当进货。
3、傍晚18-20点为欧洲的中午休息和美洲市场的清晨,较为清淡!这段时间是欧洲的中午休时,也是等待美国开始的前夕。此时间段宜观望。
4、20点--24点为欧洲市场的下午盘和美洲市场的上午盘!这段时间是行情波动最大的时候,也是资金量和参与人数最多的时段。这段时间则是会完全按照当天的方向去行动,所以判断这次行情就要根据大势了,此时间段是出货的大好时机。
5、24点后到清晨,为美国的下午盘,一般此时已经走出了较大的行情,这段时间多为对前面行情的技术调整。宜观望。
其实在中国的炒金者拥有别的时区不能比拟的时间优势,就是能够抓住21点到24点的这个波动最大的时间段,其对于一般的投资者而言都是从事非黄金专业的工作,下午5点下班到24点这段时间是自由时间,正好可以用来做黄金投资,不必为工作的事情分心。
就我而言,我的交易习惯就是,下午15-18点下单进场设好止损,此后也不用一直盯盘17:00、17:30-18:00、20:15-21:00(冬零时为加一小时)其后每20-30分钟看一次即可。
赶不上下午的投资者当然就要等到晚上再交易了,但最好还是等到20点30以后,这一半是第二次行情开始的时间,也就是等到欧洲中午休息完了,美洲开市为止。要是有重要数据公布则要十分小心。
可以说上帝为中国时区的人们创造了不可比拟的交易时间,让我们可以在尽量专心的情况下交易,大家可要好好把握呀。
9.纸黄金交易及止损
 纸黄金就是个人记账式黄金,它的报价类似于外汇业务,即跟随国际黄金市场的波动情况进行报价,客户可以通过把握市场走势低买高抛,赚取差价。纸黄金又可称谓黄金单证,就是指黄金所有人所持有的只是一张物权凭证而不是黄金实物,黄金所有人凭这张凭证可随时提取或支配黄金实物,这种黄金物权凭证就被称之谓纸黄金。

在黄金市场上采用纸黄金交易方式,可以节省实金交易必不可少的保管费、储存费、保险费、鉴定费及运输费等费用的支出,降低黄金价格中的额外费用,提高金商在市场上的竞争力。纸黄金投资资金门槛比较低,操作也比较简单,交易方式多样,且交易成本远较实物黄金要低,可以作为中短线交易的品种,适合具有一般的投资者。

1、纸黄金开户

建行、工行、中行等一般都有纸黄金业务,投资者只要带着身份证与不低于购买10克黄金的现金,就可以到银行开设纸黄金买卖专用账户。专用账户开通后,投资者只要按照银行发送的“纸黄金投资指南”操作,就可以通过电话查询当日的黄金价格、进行直接交易;电话银行交易的全过程与股票市场的该交易基本相同。

2、交易费用

买卖一次收取1元/克的手续费,但一次购买量超过1000克可享受一定折扣。

3、纸黄金交易起点

—每笔申报交易起点数额为10克,买卖申报是10克及大于10克的整克数量。

4、交易方式

采用实时和委托两种方式进行交易。投资者可以直接按银行的买卖报价实时成交,也可以指定价格进行委托挂单。委托挂单分为获利挂单和止损挂单。您可以根据需要,自由选择委托价格优于或等于个人黄金买入报价的获利挂单交易,也可以选择委托价格劣于或等于个人黄金卖出报价的止损挂单交易。
10.正确把握纸黄金投资
对于大部分投资者而言,黄金作为理财组合中不可或缺的一分子,那么如何在黄金的交易中游刃有余并小有收获呢?

首先是认识黄金。黄金具有价值稳定、流动性高的优点,是对付通货膨胀的有效手段。无论其价格如何变化,由于其内在的价值比较高而具有一定的保值和较强的变现能力。从长期看,具有抵御通货膨胀的作用。从价格方面看,一般而言,国际上黄金价格与石油价格成正比,与美元价格成反比。

其次,炒金的工具通常可分为实物黄金和“纸黄金”,两者均具有保值避险和投资增值功能,但又各有侧重,同时操作的手法和要点也有很多不同。

实物黄金,形象直观,买卖时与货币资金直接交割,具有比“纸黄金”更好的保值和便现能力,比较适合稳健型投资者参与,也适合于个人收藏或馈赠亲友之需,但交易过程中由于提了实物,所以不可避免的会发生流转环节的费用及制作的加工费等,另外变现时的成本,比“纸黄金”要大得多,因此,其增值空间较纸黄金要小。反观“纸黄金”尽管在直观实物和保值避险上略差一些,但由于交易方式灵活、交易速度快、交易成本低等特点,投资收益的空间往往大于实物黄金,从而具有非常稳健的投资增值功能。

综上述,“纸黄金”是个人炒金者首选的炒金工具。

当前市场上提供了纸黄金业务的银行有很多,但从操作层面来看,在选择纸黄金产品时要对以下几个方面进行比较,再做选择。

交易时间

对于投资者来说,银行的交易时间开放得越长越好。这样投资者可以随时根据金价的变动进行交易。

开口,即买卖价之间的差额。一个银行报出来的开口是大还是小,报出来的交易点差直接决定了投资者的收益。

纸黄金投资就是通过金价差来获得利益的,因此金价差减去银行收取的交易点差便是投资回报。这样看来,选择低的交易点差能让自己的收益率更高。

投资门槛

如果投资门槛低,对于手头资金不宽裕,或者经验不足,又想涉足黄金投资领域的投资者来说是一个重要的影响因素。

交易渠道

相比实物黄金,纸黄金的交易渠道显得尤为重要。金价在不断变化,交易渠道越广泛,选择买入和卖出的效率更高。

委托功能

投资者需要时刻关注金价的变动,因此需要花费较多的时间和精力。对于那些时间比较少的投资者来说,在选择产品时要注意该产品是否提供委托服务。如果能用电子化的方式进行下单,或用电话方式进行下单,那下单效率会很高,保证能及时锁下价格,以自已满意的价格进行成交。

有了上述比较后,选择一个比较合适的跑道进行黄金交易是必须的。工商银行目前已在多个城市推出了用人民币或者美元进行买卖“纸黄金”的业务。以北京工行为例,如果客户在这里使用人民币账户进行炒金,则采用“人民币/克”标价,10克起交易;如果使用美元账户进行炒金,则采用“美元/盎司”标价,起点交易额0.1盎司(1盎司=31.1035克)。工行新近推出的“人民币账户金”业务,其规则是:在金交所的交易时间段,“人民币账户金”的报价是以金交所提供AU99.99的即时交易报价为基准;在此外的时间段里,报价采用即时的国际市场报价折算成人民币报价的方式来确立。而“美元账户金”的报价就比较简单,直接按照美元来计价,不同时间段根据不同国际市场的即时行情,经过汇率换算后来确立。在交易时间上,投资者可以从周一8时到周六凌晨4时不间断地进行交易。“人民币账户金”的单边点差为0.4元/克,“美元账户金”的单边点差为3美元/盎司,在同行业中,属于较低的收费标准。

具备了黄金交易的知识,熟知了交易的规则,就可以轻松玩转纸黄金,在黄金市场上获得收益了。
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