巧用股票换购超大盘ETF

  据日前博时基金发布的公告,博时上证超大盘ETF首次募集将于12月23日结束。国泰君安基金分析师蒋瑛琨博士建议,手中持有符条件的上证超大盘指数成份股和备选成份股的投资者,不妨把握最后的机会,考虑将手中的股票置换成超大盘ETF,改善资产的风险收益特性和流动性。

  换购ETF有四大好处

  国泰君安蒋瑛琨博士认为,以股票换购博时上证超大盘ETF,可为投资者带来以下四方面的好处:

  第一,在市场中长期看好、指数化投资大势所趋的情况下,将手中所持个股换购成超大盘ETF,能方便地实施指数投资策略;第二,相对于持有单一股票,将股票换购成超大盘ETF的方式实现了资产多元化配置;第三,在未来市场风格由中小盘转向大盘股的大背景下,相对于持有个股而言,换购并持有超大盘ETF能较好地规避个股风险;第四,投资者在不增加额外资金的情况下,将手中持有的成份股转换成超大盘ETF组,从而达到改善资产的流动性与风险收益特性的目的。

  是否换购应视情况而定

  至于是否应该将手中的成份股换成博时上证超大盘ETF,蒋瑛琨建议投资者从以下几方面综考虑。首先,成份股的基本面,包括盈利能力、成长性、分红率等情况,可作为是否换购的主要参考指标;其次,成份股在二级市场上的表现,如累积涨跌幅、流动性、股息率、估值等,可作为参考指标;

  另外,也要结近期市场阶段的风格特征(风格与行业轮动特征等)与券商评级。对于那些估值较高、或基本面不理想、事件性因素影响等,导致其近期走势可能弱于大盘的成份股,可用于换购超大盘ETF;对于由于行业或自身个股因素在未来有一定机会、估值水平上也有一定安全边际的成份股,投资者可考虑继续持有,也可换为超大盘ETF以增加资产的流动性。

  特别需要提醒的是,根据中证指数调整公告,浦发银行中国建筑将分别取代中国人寿和中国南车于2010年1月4日成为超大盘成份股,自2009年12月15日起,被剔除的股票不能用于认购超大盘ETF,备选的成份股则可以进行换购。


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